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冬雪的博客家园

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日志

 
 

杨百万永不过时吗 转载/独孤游子文  

2007-10-09 08:27:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    假日见到一位朋友聊天,谈到股市,他问我:“在股市到底赚谁的钱?”,如果在前几年,我一定告诉他,精明人赚糊涂人的钱,庄家赚散户的钱。赚的是亏的人的钱,有人赚自然就有人亏。炒股和赌博没有什么区别。好像是2000年的时候著名经济学家吴敬琏曾发表过中国股市是赌场的观点,更强化了我对股市的看法。以至于我多年炒股以跟庄为主要方法,但亏损累累。
    但现在我改变看法了,资本市场里有两种规则,一种是零和游戏,就是我输你赢,跟去澳门赌博没什么两样。多数人都是按照这个规则在玩,听个消息,赚一把就走。但实际资本市场还有另一个非零和游戏的规则,比如招商银行总是在增长,是这个企业给你带来收益,谁赢了呢?企业赢,国家赢,投资者也赢,参与者都共同获益,这才是资本市场的本质。大家更多的是合作而非博弈,用不着互相算计。它的核心是靠企业的增长。股市投资是会创造财富的。要记住我们真正投资的不是股票,而是投资股票背后的企业。企业是会创造财富的,所以投资股市,给企业相应的资本,这些资本就会产生新的财富。这实际上就是股市会长期上涨的根本原因。投资有回报,这种回报就是由于有新的财富的产生而造成的。这种规则,你只要选对了企业,躺着就把钱赚了,而且你跟其他人的关系是和谐的。
    中国资本市场在2005年发生一个很大的变化就是股权分置改革。实际上从某种意义上,它类似于1978年的包产到户。股权分制改革使得股市功能真正完善,股市的资源优化配置功能真正得到发挥,股市才有可能真正成为国民经济的晴雨表,长期投资具有了制度基础。这几年长期价值投资者斩获颇丰,想想贵州茅台、苏宁电器等牛股几十倍的涨幅,我们可以慢慢领会价值投资的真谛。
    可以说,中国股市的生命是从2005年才开始的。但不少人没有明白这个巨大的制度变化,包括不少名人。我们多年前想的好日子来了,可是大多数人没有眼光,还是永远在翻着老黄历,数着波浪,算着主力、满脑子里庄。比如著名的杨百万老兄,杨百万今年传授了他的炒股诀窍还是几年以前的老皇历,“我们要找到庄股、牛股”,只要资金流进来的就是庄家,不管基金是公募或者是私募的,散户要看资金量变化跟庄。弄个K线算命仙软件,423跑个精光,凤凰卫视得意洋洋,云4335点是今年铁顶,言之凿凿。面对5500点杨老兄不知有什么说法。杨百万最近又在媒体上表示,现在又到了“530”的前夜,“又到了散户不该贪婪的时候,我手上的股票已经全部走完了”。杨兄讲过他看好交通银行,10块钱买,12元抛,高抛低吸数次,成本就是零了,那么才持有,精明人办的事,我不禁要问,每次波段、所有的好事都是你的?他是从1000点看好的,如果不做波段,以他的选股能力和财力,一路持有,上亿的大钱都是他的。可惜可叹办个散户工会培训班,每个人收个万儿八千的,糊弄个炒股软件骗骗无知的人,再到各大媒体骗点口水钱,这就说明他没有赚到大钱,真正赚大钱的人都在闷头发大财,高调的人十有八九是骗子。具有讽刺意味的是一家媒体对杨兄有个访谈,题目是中国永不过时的散户第一人。永不过时,对他真是个绝妙的讽刺。杨兄是中国80年代第一批富起来的人,但这批人由于自身素质较差,硕果仅存的寥寥无几。杨兄在这个日新月异的时代显然落伍了,可悲的是他不甘寂寞,频频在各代媒体出现,显然是他的悲剧。
   主力吸货、洗盘、诱高散户、派发,庄文化思路在这个时代已经过时了,现在还有哪个人敢在大市值的好企业上做庄,还能做的起庄,比如万科流通市值2000亿。这些大市值的股票成为各大主流大机构的必配品种,驻扎的机构成百上千,你看涨,他看跌,怎么洗盘,怎么派发,很搞笑。他们不是部队,谁在统一指挥他们某天准点、准时一起洗盘?其实在股市前几年庄股横行的时代庄家也不是万能的,凭借资金实力背离股票背后企业价值狂拉股价,这些人下场都很悲惨,想想前几年号称中国第一庄的德隆集团还存在不?我记得老总好像都进入大牢了。可悲的是至今还有不少人人迷信主力、庄家。
    市场是波动不断、变化不定的,唯一可以让投资人放心的是企业的价值,那种靠指数和价格波动赚钱的盈利模式不可持续。我给大家讲个故事。有一本被很多股票操作手视为经典的书《一个股票操作手的回忆录》。这本书是上世纪初写的。虽然都快过去一个世纪了,但是这本书里的内容对现在的股市还是适用。这本书的作者Livermore是当时股市的传奇人物。他年级轻轻就在华尔街赚上了几百万美金,上世纪初的几百万美金,换到现在应该是亿为单位了吧,但这位Livermore却因为投机失利而在一间破落公寓的厕所里自杀身亡。这对埋头于市场的投机者可是个棒喝。
    从财富积累的角度来看,巴菲特是价值投资的代表,索罗斯是利用市场缺陷投机的对冲基金的代表,两者的财富差距是很大的,索罗斯的财富是无法和巴菲特相比的。索罗斯被大家奉若神明,但每隔几年他就有伤元气的时候。大家印象最深的就是索罗斯成功阻击英镑,可是同样的方法在东南亚就以失败告终。所以投机真的不敢说仗仗都赢,以投机的方法是很难持续几十年复利成长的。不像价值投资,一方面可以轻松愉快地工作生活,一方面财富还在不断积累。用真正价值投资这种方法,假设能严格执行,克服各种机制上的限制和人性弱点,找到好企业长期持有,自然会获得满意的回报。我们现在做的,就是找到便宜的好股票买进,然后可放心做自己喜欢的事情。投资是一项智慧的行为,而不是负担。
    这是个伟大的投资时代,我希望我们每个人都不要错过这个机会,人们追求幸福生活的努力与股票市场长远来看总是一个向上的过程,这是我们长久生存与卓越回报的保证。  
 
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