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首先应该对谁进行风险教育?  

2007-09-12 20:28:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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                                                  转载——沙黾农的文章

首先应该对谁进行风险教育?这个问题从龙头股万科A的增发价来谈起——
    今年7月中旬,万科A关于公开增发A股股票事宜获得了中国证监会发行审核委员会审核的通过;一个月后,万科A增发启动,令市场大为惊讶的是,增发价高达31.53元/股!
    根据2006年年报,万科A的每股收益为0.493元。该公司今年5月16日实施了每10股转增5股的股本扩张方案,按此摊薄,该公司2006年的每股收益不过只有0.329元。本次增发发行价高达31.53元/股,发行市盈率达到了95.84倍!
    而截至8月底,1283家上市公司披露了半年报。剔除长期停牌的股票,依据半年报数据推算,1243只A股的加权动态市盈率为40.71倍。
    也就是说,万科A的增发市盈率比A股市场的平均市盈率高出1倍有余!
    在广大中小投资者眼里,增发的股票有如新股、配股,是该只股票的最新“起步价”,万科A能以95.84倍的市盈率增发新股,那A股市场40来倍的平均市盈率又高在了哪里?
    尽管增发价是上市公司圈定的,可在广大中小投资者眼里,这一增发事宜是经中国证监会有关部门审核通过的;加之这么高的增发价公布后并没受到证券管理部门的批评、阻止,并且得以大行其道,岂不可理解为得到证券管理部门的认可了吗?
    8月23日,中信证券增发申请也获得中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]244号文核准,其后公布的增发价高达74.91元/股!
    在中央三令五申抑制房价快速增长的背景下,万科A依然能以近百倍的市盈率从市场圈钱;在舆论惊呼A股涨势如虹、怀疑是否近乎疯狂的同时,中信证券竟然得以以近75元的高价“融资”!与这两根“标杆”相比,A股市场40倍的平均市盈率以及大量几块、十几块钱的股票又算得上有什么风险?
    所有的风险教育都会在这两根“为人师表”的“标杆”的比照下黯然失色!
    近期股票市场的风险从何而来?首先应该对谁进行风险教育?不言而喻!   

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